Comentário de Mercado

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Estamos hoje experimentando um novo formato para nosso boletim informativo com conteúdo mais focado em bitcoin e informações acionáveis! Sinta-se à vontade para nos dizer o que você pensa respondendo a este e-mail. Adoraríamos ouvir o que você pensa e se houver mais alguma coisa que você gostaria de ver no BEC no futuro.

Bitcoin

A volatilidade está de volta! O bitcoin subiu quase 22% na semana passada e ultrapassou sua média móvel de 200 dias pela primeira vez desde dezembro de 2021. 

De uma perspectiva técnica, a média móvel de 200 dias historicamente atuou como suporte durante os mercados de alta e resistência durante os mercados de baixa. Será fundamental que o bitcoin se mantenha acima de US $19.511 nos próximos dias para que o sentimento permaneça otimista. 

O rali chegou com um volume forte, também um bom sinal. Um grande impulsionador foi a grande quantidade de liquidações curtas. E indo um nível mais fundo, há algumas coisas acontecendo na China que poderiam estar atuando como um vento favorável para o bitcoin. Abordaremos ambos e mais abaixo.

Macro:

1. Mercados e Bancos Centrais estão jogando o maior jogo da galinha (jogo do covarde) do mundo. 

Os mercados estão otimistas que o Fed terá que cortar as taxas de juros mais cedo do que planeja. Entretanto, o Fed está se posicionando e sinalizando que não tem absolutamente nenhum plano de cortar as taxas de juros este ano. 

Em termos simples, os mercados são "muito otimistas" - e estão precificando em taxas de juros mais baixas até o terceiro trimestre de 2023. As autoridades do Fed foram questionadas sobre este jogo da galinha e, nas palavras de Neel Kashkari referindo-se ao mercado, "eles vão perder". 

O cenário macroeconômico atual é um Fed ameaçador. No entanto, para colocar as coisas em perspectiva, o Banco Central do Japão prometeu fazer o que for preciso para defender seu controle da curva de juros e, tendo já gasto muito mais do que o esperado, é amplamente esperado que abandone seus planos de controle da curva de juros.

2. Ouro e taxas de juros

O ouro continuou sua recuperação impressionante, adicionando mais 2,93% na semana passada. O movimento se deve à demanda chinesa e ao sentimento positivo dos investidores em geral. 

Como cobrimos em nossa última edição, a China comprou mais de 60 toneladas para suas reservas durante os últimos 2 meses - mais sobre isso a seguir. E os investidores parecem estar saindo do "longo dólar americano" desde seu pico em outubro de 2022, já que os rendimentos dos títulos e o índice do dólar americano têm caído.

Este grande gráfico compartilhado por Lawrence McDonald no Twitter mostra como os preços do ouro se comportaram historicamente uma vez que o Federal Reserve atinge sua taxa de juros terminal e começa a cortar. Como você pode ver, os preços do ouro subiram significativamente nas últimas 3 vezes em que as taxas de juros atingiram seu pico e começaram a cair. Curiosamente, em todas as épocas anteriores também houve subidas de "acumulações" nos preços do ouro que levaram às rupturas. Algo a ter em mente quando o Fed atingir a taxa terminal em algum momento deste ano.

3. China e a definição de “reservas”

Existem duas dinâmicas muito interessantes originárias da China que estão impactando os mercados globais. O primeiro é sua reabertura econômica e seus planos de estimular sua economia.

As ações e commodities globais têm se recuperado desde o anúncio de algumas semanas atrás. E os preços dos ativos continuam se beneficiando das conversas sobre estímulos futuros.

Separadamente, o Banco Central Chinês tem enviado fortes sinais ao mercado ao comprar agressivamente ouro, uma vez que continua a reduzir suas participações no tesouro dos EUA. Isto pode continuar a se tornar uma grande narrativa em 2023.

Mercados de Ativos Digitais:

1. Squeeze

De acordo com Frank Chaparro no The Block, houve 392 milhões de dólares em liquidações curtas somente no dia 14 de janeiro. Isto é consistente com os dados da CryptoQuant, que mostram que as liquidações em futuros de bitcoin foram as mais altas desde julho de 2021.

Como você pode ver no gráfico, estes "squeezes" épicos tendem a reverter a tendência de curto prazo. É muito cedo para dizer se o rali será sustentado, mas as condições macro estão mudando - com um Fed dos EUA apertado e uma China potencialmente revigorada, tentando estimular sua economia.

2. DCG/Genesis 

A saga DCG/Genesis com seus credores continua sem uma resolução concreta à vista. Na semana passada, o Financial Times informou que a Genesis deve mais de 3 bilhões de dólares a seus credores. O impasse continuará a gerar manchetes com a decisão da SEC de acusar tanto Gemini como Genesis na semana passada. Isto continuará a tornar os esforços do DCG/Genesis para financiar a captação de recursos ainda mais desafiadores.

3. Stablecoins para o resgate no Brasil

Aberto. Sem permissão. Acessível. A criptomoeda deve estar lá quando você precisar, e é exatamente isso que as stablecoins estão fazendo no Brasil agora.

Como a turbulência política pegou o país de surpresa, os brasileiros estão correndo para as stablecoins - com as bolsas locais relatando que mais de 50% de todo o volume negociado em Reais Brasileiros envolve algum tipo de stablecoin. Em tempos de estresse, muitos buscam refúgio na estabilidade de plataformas estrangeiras. Não é nenhuma surpresa, pois por meio de stablecoins eles podem acessar serviços de forma rápida e contínua que são isolados da agitação local e gerenciados nos mais altos padrões, como os da Ledn.

Nesta semana 

Como sempre, aqui está um resumo dos eventos e dados que poderão movimentar os mercados nesta semana:

Notice for Canadian Residents: As of January 4, 2023, Canadian clients will no longer be able to take out new B2X loans. As of February 1, 2023, Canadian clients will no longer be able to open a new BTC or USDC Savings Account, deposit BTC or USDC to existing Savings Accounts or earn yield on any existing BTC or USDC Savings Account balances.

Notice for U.S. Residents: Effective April 4, 2022, U.S. clients will no longer be able to earn interest on any newly deposited funds in their BTC and/or USDC Savings Accounts, where available; however, they will continue to earn interest on their pre-existing balances in their BTC and/or USDC Legacy Savings Accounts.

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